金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价(jià)格看(kàn)，20中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久06年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也(yě)是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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