在(zài)投资日经22越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》5ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才和净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前，热(rè)门(mén)板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提(tí)示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年(nián)22日，越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表(biǎo)现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后(hòu)有所降温(wēn)，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资(zī)金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市(shì)场看(kàn)，目(mù)前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列(liè)。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这(zhè)个情况就会(huì)产(chǎn)生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未来(lái)会(huì)回归到指数(shù)正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的(de)过程(chéng)，就会(huì)产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日(rì)本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本回流日本市场；二是(shì)随(suí)着疫(yì)后经济(jì)活动(dòng)复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易(yì)所提出将改革公司(sī)治理(lǐ)监督(dū)机制(zhì)。在(zài)这一改革下(xià)，预计部(bù)分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分利(lì)好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市等(děng)，推(tuī)动市(shì)场对日本股(gǔ)市的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期(qī)过(guò)快上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并提示投(tóu)资者，海(hǎi)外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追高(gāo)带(dài)来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青(qīng)睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)已达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向(xiàng)来看，资(zī)金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨(zuó)日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的(de)传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引资金关注(zhù)，净流(liú)入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回调(diào)，当前估值已来到30倍的(de)历(lì)史(shǐ)低位区间，且一季报显示(shì)成分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关(guān)注板块(kuài)趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构(gòu)分析(xī)，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治(zhì)局(jú)会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国(guó)内(nèi)经(jīng)济发展动能要(yào)加快转变，新能源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过(guò)1个(gè)亿(yì)的(de)资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只产品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体(tǐ)量的资金(jīn)净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净(jìng)流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金(jīn)出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍(réng)建议(yì)从中(zhōng)长期(qī)角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出(chū)更多结构性机(jī)会(huì)，当前(qián)市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力(lì)最强的人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关(guān)注计算机、互联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》