总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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