今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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