金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币(bì)贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历(lì)了(le)一(yī)季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为一季度(dù)透支了部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷(dài)额度和企业(yè)信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边(biān)际(jì)走(zǒu)弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持(chí)平，非标融(róng)资持(chí)续(xù)好转。M2增速在高基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次(cì)转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的(de)问题，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品在季(jì)末(mò)到期(qī)，使(shǐ)资(zī)金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新(xīn)的(de)理财产(chǎn)品承(chéng)接。因此居民存款(kuǎn)在季(jì)末(mò)季(jì)初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性规(guī)律。在(zài)本月数据(jù)中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài)前期(qī)购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑(chēng)，不(bù)排除居(jū)民端新bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(xīn)增信(xìn)贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗