兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露(lù)的信息(xī)，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证(zhèng)明了(le)这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司(sī)董事会中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)苏州是几线城市呢rong>

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价苏州是几线城市呢格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。