本(běn)轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义中国大陆收入(rù)第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义p>

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印(yìn)染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑(huá苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为(wèi)客(kè)户提(tí)供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服(fú)务(wù)提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需(xū)求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获得购销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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