本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证5改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁0成份指数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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