衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为酒红色是哪几个颜色调出来的2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)酒红色是哪几个颜色调出来的的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系酒红色是哪几个颜色调出来的列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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