今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大战，美1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试(shì)图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演。

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