今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为应先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案减意味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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