今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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