看(kàn)看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至(zhì)5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源部(bù)公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅度达(dá)到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生昆明市属于几线城市，云南最好三个城市冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　昆明市属于几线城市，云南最好三个城市据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际(jì)消(xiāo)费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油(yóu)的低价(jià)差来(lái)刺激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后(hòu)续(xù)需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新(xīn)一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开机(jī)预计(jì)将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位，预计下(xià)周将昆明市属于几线城市，云南最好三个城市会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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