曾号称“广(guǎng)州第一(yī)民(mín)企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得(dé)大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为(wèi)傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世(shì)界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多个光(guāng)环的(de)“供(gōng)应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其(qí)本人也被(bèi)正(zhèng)式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联(lián)系，无法确(què)定其(qí)失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦(pǔ)分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数(shù)据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查(chá)封、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示(shì)，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就是雪松控股的实际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财兑(duì)付(fù)方案(àn)抱有一线希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加霜(shuāng)，股价接连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的君华集团，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年(nián)，君华集(jí)团营(yíng)收超过(guò)30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委(wěi)省(shěng)政府评(píng)为广东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲的野(yě)心也随之展露，逐步(bù)开(kāi)始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商(shāng)品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了公司的产(chǎn)业(yè)版图，雪松(sōng)控股应运而生，资(zī)产规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松控股实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即(jí)“万(wàn)亿销售额(é)、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪松控股致力于成为全球(qiú)领先的大宗(zōng)商品综合(hé)性产业集团，在全球范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗(zōng)商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)凭借独一无二的供应链业(yè)务迅(xùn)速提升资产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍(bèi)，超(chāo)过(guò)2800亿(yì)元，成功(gōng)跻身(shēn)“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具(jù)影(yǐng)响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链(liàn)业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款(kuǎn)”为(wèi)底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各类(lèi)金交所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品(pǐn)”面(miàn)向(xiàng)自然人发售(shòu)。

　　根(gēn)据雪松高管和(hé)投资(zī)者(zhě)沟通时公布(bù)数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右，涉(shè)及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多次口头或书面兑(duì)付方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出(chū)具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑付自2022年(nián)1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期(qī)的(de)产(chǎn)品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自(zì)2022年6月起分四次兑(duì)付(fù)（6月(yuè)/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月(yuè)），兑付(fù)比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松(sōng)还(hái)将出(chū)台(tái)实物资产兑付(fù)补(bǔ)充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑(duì)付(fù)都无(wú)法如(rú)约(yuē)完(wán)成，终于点(diǎn)燃(rán)了投资(zī)人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董(dǒng)事长、实控人(rén)张劲的(de)致歉信(xìn)，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回款计划未能(néng)按照预(yù)期方案落实，公司(sī)外(wài)部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实质性效(xiào)果，致使原本定应(yīng)于当月底完成的兑付(fù)无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等房(fáng)地产企业(yè)暴(bào)雷路(lù)径如出一(yī)辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底层逻辑大相径庭，更加令人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发现(xiàn)，这总规模(mó)200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而(ér)作为底(dǐ)层(céng)资产的应收账(zhàng)款，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚假的“空转”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系(xì)两家(jiā)上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关(guān)注(zhù)函，要(yào)求(qiú)其核实(shí)媒体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为公司的供应(yīng)商或客(kè)户，并(bìng)说明(míng)公司是(shì)否(fǒu)参与(yǔ)雪松信托(tuō)产(chǎn)品底层资产的应收(shōu)账款相关(guān)的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场供(gōng)应链金融(róng)的(de)底层资产(chǎn)原本就(jiù)是雪松系自导自(zì)演(yǎn)的(de)一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸(mào)易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不断空(kōng)转交易量做大规模，继而获(huò)取更多融资，这与数年前大范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋(péng)友圈里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如靠自己，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危(wēi)机(jī)的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人(rén)生活的，也(yě)可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人(rén)泪目，把这(zhè)家名(míng)声不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠(guān)以“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家心目中(zhōng)的“好老(lǎo)板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚(shèn)至还是利用(yòng)虚构的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做(zuò)出的承诺三番五次(cì)食言(yán)，依然有人表示愿意与其共度难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多(duō)人落(luò)网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所(suǒ)披露(lù)的圆方(fāng)投资只(zhǐ)是(shì)雪松系金融业务的(de)经办公司之(zhī)一。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关联公司过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一年(nián)多，经侦部(bù)门(mén)对雪(xuě)松涉(shè)嫌非法集资(zī)的调查早已(yǐ)在持(chí)续进(jìn)行，对(duì)于(yú)张劲及其他多(duō)为(wèi)雪(xuě)松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早(zǎo)已开始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味(wèi)着(zhe)基(jī)本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收公众存(cún)款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告称，公司工作(zuò)人员(yuán)多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其(qí)本人取(qǔ)得联系，也无(wú)法确定(dìng)其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松(sōng)控股(gǔ)集团、雪松实业(yè)集团(tuán)的董事，还(hái)在广(guǎng)州(zhōu)雪松文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)投资(zī)有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家公司担任董(dǒng)事、监事等(děng)职务(wù)。

　　亦(yì)有媒体报道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等(děng)人，也在半年前(qián)就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系(xì)的崩塌速(sù)度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经(jīng)再(zài)次发布退市(shì)风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家(jiā)A股主要(yào)上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源(yuán)集(jí)团新(xīn)材料公(gōng)司要约收(我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意shōu)购实(shí)施完(wán)毕(bì)，本次要约收购(gòu)系山能新材料(liào)作为(wèi)重整投资人通(tōng)过重整(zhěng)程(chéng)序(xù)取得齐(qí)翔集团 80％ 股权(quán)，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易(yì)主山(shān)东国资。

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