全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabe季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗t、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今为(wèi)止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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