全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书(shū)

　　张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ng>减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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