衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因(yīn)是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银(yín)行业(yè)风险再(zài)次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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