金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合(hé)此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的(de)不确定性，贵(guì)金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(k怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧è)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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