今(jīn)年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经理表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗动(dòng)权(quán)益基金(jīn)近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创(chuàng)新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一(yī)季(jì)报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓(cāng)的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度(dù)对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海(hǎi)外(wài)无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加(jiā)息进入尾部区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政策优化下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗字经济的(de)代表行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据(jù)、平台(tái)和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率(lǜ)，以(yǐ)及对外输(shū)出算法和(hé)算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能(néng)各个(gè)行业的(de)元年，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣(xīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较(jiào)高的(de)行业(yè)将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一(yī)定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度集(jí)采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会选出(chū)有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我们预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流(liú)动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大、前(qián)期降本(běn)增效优的(de)行业(yè)和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利(lì)预(yù)测有较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技(jì)术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经济周期(qī)中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐(guǎi)点或(huò)持续性(xìng)超预期的(de)行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的高股息资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等(děng)。

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