金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会(huì)继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万(guān)注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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