自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁方达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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