编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报(bào)公募基(jī)金披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调(diào)仓路线被完整曝(pù)光。首季(jì)行(xíng)情变(biàn)化以春节(jié)为轴，节后(hòu)市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一(yī)众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之(zhī)一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留(liú)了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技替换了药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块(kuài)的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量与(yǔ)上(shàng)季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的(de)股票里寻找(zhǎo)价(jià)值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大重仓就依(yī)次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配(pèi)置中(zhōng)的(de)压舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻热点，公(gōng)募在经历去年(nián)的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关(guān)注(zhù)的是(shì)，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表(biǎo)了主线行情(qíng)确立(lì)，但我们(men)认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热(rè)情(qíng)在某个阶段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目(mù)前在管(guǎn)两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时间(jiān)更(gèng)长(zhǎng)的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的(de)占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这(zhè)其中除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达优质企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的(de)优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合(hé)管的银华(huá)盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季(jì)度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地(dì)产酒(jiǔ)来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者(zhě)在上一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定的(de)；其次(cì)，看好线下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性的(de)医美以及消费(fèi)医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不(bù)过他对于另一重仓五粮(liáng)液(yè)有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现(xiàn)得是有所取舍：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙(lóng)头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情(qíng)时代，公司主营回归(guī)本源后依然亮(liàng)点众(zhòng)多(duō)，作为第三方医(yī)学检验及病理诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主(zhǔ)打(dǎ)产业链上游的(de)施成外，本(běn)周一(yī)众新能源高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收(shōu)益(yì)。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能(néng)源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票。从被调(diào)出的三(sān)只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非传统新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正(zhèng)极体研发的(de)公司，主要产(chǎn)品是三元(yuán)前(qián)驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布(bù)的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全面梳(shū)理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主营业务中(zhōng)有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表示：“本基金的投资(zī)主要聚(jù)焦(jiāo)在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的(de)整体(tǐ)走(zǒu)势与(yǔ)市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)主要(yào)赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在新能(néng)源大潮(cháo)中快速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显示，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经(jīng)理了(le)，而他(tā)在管的(de)7只基金(jīn)今年(nián)同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管(guǎn)的(de)汇(huì)丰晋信低(dī)碳先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能(néng)源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示(shì)，看(kàn)到了新能源(yuán)类似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周(zhōu)期(qī)，不(bù)少细分板(bǎn)块还能(néng)维持(chí)较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行(xíng)业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能(néng)源行(xíng)业的终局如大部分制造业(yè)一样是一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管产品(pǐn)年内(nèi)回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金(jīn)一季报(bào)表明他的重仓(cāng)行(xíng)业配置(zhì)思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基(jī)金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比如晶澳科技从(cóng)第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两位来统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有进行大(dà)幅度(dù)的(de)调整，依(yī)然围绕已经建立全球(qiú)比较优势的(de)高端制造产业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰资(zī)管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年(nián)出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰(tài)元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚价值(zhí)一年持(chí)有(yǒu)的(de)收益(yì)率接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例(lì)，对(duì)比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是(shì)微调(diào)了一(yī)个席位(wèi)，而新调(diào)进来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的(de)典型代表(biǎo)公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资(zī)产的(de)标(biāo)准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同为公募中少数的(de)深(shēn)度价值。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初(chū)以来(lái)，他所管理的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以他任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息和(hé)低估值(zhí)类股票的痕(hén)迹(jì)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，鲍(bào)无可(kě)当(dāng)季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国电信却退出(chū)了前一(yī)季(jì)的前(qián)十。同(tóng)时他七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰(tā)加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明(míng)了(le)其对这一类(lèi)资源股格外垂青。此(cǐ)外(wài)，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位(wèi)基本稳定，主要增加(jiā)了有(yǒu)色(sè)行业配置(zhì)。“当下是AI发展初(chū)期，中国企(qǐ)业处于落后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国(guó)内(nèi)企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行(xíng)情，需要对其可(kě)持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也(yě)接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别(bié)是核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一(yī)地实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍的核心(xīn)竞争力(lì)为例(lì)，第一季度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公(gōng)司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携(xié)手进入的还有安徽(huī)合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的(de)总结(jié)与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面(miàn)，注重(zhòng)公司(sī)的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特(tè)别是其(qí)去年(nián)3月接手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在管基金的当季重仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去(qù)银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外(wài)，其(qí)余(yú)产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别(bié)是海光(guāng)信息、中科(kē)曙光、卓易信息、大(dà)华股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是(shì)第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重(zhòng)仓股(gǔ)仅(jǐn)有金(jīn)山(shān)办(bàn)公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中(zhōng)国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在(zài)季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基(jī)金合(hé)同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度(dù)智联主题继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数(shù)字经济(jì)的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度遭遇(yù)非(fēi)议(yì)人物同期成(chéng)名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金经(jīng)理(l七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰ǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来(lái)所管产(chǎn)品几经浮沉，好在(zài)今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据(jù)显示，年内(nèi)他所管理的7只基(jī)金(jīn)全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互(hù)联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的上一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华(huá)大九天，而将(jiāng)剩余的(de)八个席位全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就(jiù)有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍(réng)然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济(jì)总量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍(réng)将诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机(jī)会，在(zài)策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主题范(fàn)围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数据显示，他目(mù)前在管(guǎn)的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用中微公司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这只新(xīn)进(jìn)标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器(qì)视觉和医疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导(dǎo)体行(xíng)业为主，总体风格(gé)偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相对低(dī)调的领域(yù)也开始越发受到(dào)明星(xīng)基金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气(qì)。

　　从新出(chū)炉的(de)季报(bào)来(lái)看，在上一季度没(méi)有单一(yī)标的持仓(cāng)比例(lì)超限后(hòu)，这一(yī)季度头(tóu)三大(dà)重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上(shàng)限，它(tā)们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加(jiā)考虑(lǜ)后面重仓中(zhōng)的汇川技术和(hé)安徽(huī)合力，虽然去年(nián)下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报(bào)中就(jiù)表示(shì)：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费板块的(de)适度配(pèi)置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关配置集中在(zài)优(yōu)质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制(zhì)造(zào)的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报(bào)的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金经(jīng)理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他(tā)在公司所管理的产品数达(dá)到(dào)了6只，尤其(qí)是他参与管理的(de)长(zhǎng)城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城(chéng)新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票(piào)在其(qí)中占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精密，但(dàn)大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预(yù)期今年下半年(nián)或(huò)明年，消费电子会有一(yī)个(gè)触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的(de)复苏(sū)可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就是军(jūn)工装备。同(tóng)时作(zuò)为(wèi)成长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军工(gōng)虽然(rán)很难有(yǒu)持(chí)续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮(liàng)眼的输出(chū)，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数(shù)同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理(lǐ)时(shí)间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天(tiān)赛(sài)道占据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进(jìn)一步对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司(sī)有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复(fù)旦(dàn)微电(diàn)和(hé)西部(bù)超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高(gāo)增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业(yè)链、航(háng)空装(zhuāng)备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料(liào)领(lǐng)域重点(diǎn)投(tóu)入(rù)。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买卖推荐。）

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