自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过3云南有哪几个市 云南是几线城市0亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存的云南有哪几个市 云南是几线城市时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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