衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来(lái)的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年(nián)内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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