本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场(侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类chǎng)指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类已(yǐ)经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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