金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗f0000; line-height: 24px;'>苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有(y苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗ǒu)股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的(de)美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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