金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能(néng)的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力(lì1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

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