昨(zuó)天(tiān)深夜，美国债务上限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务(wù)上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与(yǔ)白(bái)宫代(dài)表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后不久就突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代(dài)表实在不可理喻，目前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不(bù)知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在(zài)周(zhōu)五或周末再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大美股(gǔ)指(zhǐ)集体转(zhuǎn)跌。

　　不(bù)过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传出(chū)了(le)有望暂停加息的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可(kě)能影(yǐng)响(xiǎng)联储的利率路(lù)径，若(ruò)源于银(yín)行业(yè)危(wēi)机的信贷(dài)环境(jìng)收紧导致(zhì)经(jīng)济放缓(huǎn)，美(měi)联储可能(néng)不(bù)必让利率升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预计，美(měi)联储(chǔ)6月份(fèn)加息25个基点(diǎn)的(de)可能(néng)性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储下月将利(lì)率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话相比，交易员(yuán)似(shì)乎更受债务(wù)上限事态(tài)发展的(de)影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益(yì)率跳水，对利率前景敏感的两年期(qī)美(měi)债(zhài)收益(yì)率迅(xùn)速(sù)远离他讲话前(qián)所创(chuàng)的(de)两个(gè)月来(lái)高位，一度(dù)较(jiào)高位回(huí)落超过(guò)10个基点；美元指数刷新日低(dī)，加(jiā)速跌离周(zhōu)四所创的3月末以(yǐ)来高位(wèi)。鲍(bào)威尔12是什么意思讲话结束(shù)后，美债收(shōu)益率(lǜ)逐步回升，全天攀升收官，美股和(hé)美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖(tuō)累(lèi)三大(dà)股指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.212是什么意思4％，标普500指(zhǐ)数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东(dōng)方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨(zhǎng)约(yuē)2％，伦(lún)铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦(lún)锡(xī)连(lián)涨(zhǎng)三日。本周基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继(jì)续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周(zhōu)连跌(diē)势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一(yī)周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月3日一(yī)周以来(lái)最(zuì)大(dà)周跌幅，在连涨两周后连(lián)跌两周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约(yuē)2.5％，均终(zhōng)结四(sì)周(zhōu)连跌。

　　北京时间(jiān)今(jīn)晨六点，有最(zuì)新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准(zhǔn)备继续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，共和党人将于北京时间今天(tiān)上午重返谈(tán)判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修(xiū)正案来绕开债务上限解(jiě)决不了任何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜(bài)登推动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得(dé)注意的是，美国财政部现金余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一(yī)步降至573亿美元。截至5月17日，美国(guó)财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需(xū)继续(xù)加息(xī)

　　当地时间周(zhōu)五(wǔ)（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策(cè)观点”的小组讨(tǎo)论。市场关(guān)注他提供的(de)利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美(měi)国通胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有(yǒu)力地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目(mù)标2％的(de)承诺，物价(jià)稳定是(shì)经济(jì)保(bǎo)持强劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔(ěr)同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持6月(yuè)会议暂不加息，而且银行业(yè)危(wēi)机导致(zhì)的信贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意味着美(měi)联(lián)储峰值(zhí)利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影(yǐng)响，可能无(wú)需（继(jì)续）加息至那(nà)么高的水平(píng)就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美(měi)联(lián)储(chǔ)在收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策(cè)方面已取得(dé)长足进步，政策立场现在是对经济增长(zhǎng)具有限制性的。做太多与(yǔ)做(zuò)太少的风险正(zhèng)变得更加平衡。我们(men)面临着迄今为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应(yīng)滞后，以及(jí)近期银行业压力导致的信贷收紧程度等(děng)多重(zhòng)不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察(chá)更多(duō)数(shù)据和未(wèi)来前景的演(yǎn)变，然后再决定可能需要(yào)提高多少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经(jīng)济预(yù)测的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述提到的观点(diǎn)及其(qí)能实现(xiàn)的程(chéng)度(dù)也都存在不确(què)定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历(lì)史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进(jìn)一步收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这(zhè)说明(míng)银行(xíng)业(yè)危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的(de)利率路径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通讯(xùn)社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点(diǎn)明银行(xíng)业压力将(jiāng)影响(xiǎng)货币决策。

　　产业供需(xū)结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃(lí)连续下(xià)行

　　近(jìn)期纯碱和玻(bō)璃期货持续(xù)走弱，昨(zuó)日纯(chún)碱和玻璃期(qī)货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘(pán)交(jiāo)易时起(qǐ)，纯碱期货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续(xù)费标准调(diào)整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期货研究所负责(zé)人闾振(zhèn)兴(xīng)表示，主(zhǔ)要有三方(fāng)面：一是产业供需(xū)结构预期转弱；二是(shì)宏(hóng)观(guān)环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南(nán)华研(yán)究院能化分析师李(lǐ)嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅(fú)较(jiào)大的主(zhǔ)要原因在于远兴投产的(de)消息面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之外(wài)，本(běn)周检修量增加(jiā)，库存依(yī)旧(jiù)累(lèi)库，可见下游(yóu)的持货意愿依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万吨，对供需关系也存在一定(dìng)的影响(xiǎng)。在(zài)现(xiàn)货松动、投(tóu)产预期、库存累库的影响下(xià)，纯碱价(jià)格持续下(xià)滑(huá)。

　　“而对于玻(bō)璃，主要原(yuán)因(yīn)在于(yú)前期（3月和4月）需(xū)求较旺，下游补库至环(huán)比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期(qī)价格松(sōng)动，中(zhōng)下游的备货情绪出现一(yī)定的谨(jǐn)慎(shèn)或者恐高的情形，因此产销出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)明显的下滑。在现货松(sōng)动(dòng)、产销(xiāo)较弱的局(jú)面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业(yè)供需结构(gòu)看(kàn)，浙商(shāng)期货分(fēn)析师江(jiāng)文敏具体(tǐ)介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场(chǎng)交(jiāo)易点是远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴(xīng)能源1号线正式点(diǎn)火(huǒ)，新增(zēng)天然碱产能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投(tóu)产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原(yuán)计(jì)划于9月份出产品，产(chǎn)能(néng)为(wèi)100万吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱和(hé)40万吨小(xiǎo)苏打。远兴能源(yuán)的天然碱(jiǎn)预计生产(chǎn)成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面(miàn)在(zài)大量新增产能和低成本纯碱的叠(dié)加作用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源点火的信(xìn)息(xī)落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在(zài)9月会(huì)发生(shēng)变化(huà)，这(zhè)是市场(chǎng)早已预期的(de)，市场也已(yǐ)充(chōng)分计价，这一(yī)点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴水可以得到验证(zhèng)。在这个供需(xū)转宽松的(de)预(yù)期下，产(chǎn)业链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价(jià)格也出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和现货向期货(huò)回归的方式收敛基差上可(kě)以得到验证(zhèng)。

　　而(ér)玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市(shì)场主要(yào)交易(yì)点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上(shàng)升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存(cún)天(tiān)数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底(dǐ)相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历(lì)史数(shù)据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据来看，5月沙河(hé)地区产销数据平(píng)均为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均(jūn)为73％，华东(dōng)地区产销(xiāo)数据平(píng)均为(wèi)82％，相比于3月及4月的数(shù)据，5月份产销(xiāo)数据大幅(fú)下滑。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将新(xīn)增(zēng)日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日(rì)熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻璃日(rì)熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰(fēng)值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直(zhí)都(dōu)比较弱，主要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑(jí)下出现过反弹，但反弹(dàn)后利润改善很多，加之(zhī)终端表现并不乐观，因此(cǐ)又出现(xiàn)大幅回落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看(kàn)，闾振(zhèn)兴介绍，在欧美经济(jì)衰退预期、国内(nèi)经济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前强势(shì)的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不过(guò)疲弱的(de)宏观逻辑。从持(chí)仓上看，部(bù)分市场资金在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正(zhèng)是空(kōng)头(tóu)配置，强(qiáng)化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱(ruò)势或将持续

　　对(duì)于(yú)后市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯(chún)碱主要关(guān)注检修是否(fǒu)能带来现(xiàn)货价格(gé)短期的企(qǐ)稳(wěn)，但中(zhōng)长期价(jià)格下跌(diē)至成(chéng)本线为大(dà)概率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投产后必然(rán)走向过剩，而(ér)短期(qī)检修的(de)兑现(xiàn)有(yǒu)限，因此(cǐ)检修仅为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰(rǎo)动(dòng)，商品从偏紧到过剩的(de)周期中(zhōng)，价格趋势(shì)预计继(jì)续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则是中下游的备(bèi)货意愿何时能够(gòu)起来：一是等(děng)待下游的原料库(kù)存消耗，二是对未来(lái)的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季的预期。短期来看(kàn)，下(xià)游以消耗前期库存为主，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在需求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认(rèn)为，除非价格(gé)开始冲击成本(běn)，或是供(gōng)需上有重(zhòng)大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短期(qī)则还(hái)是(shì)要关注(zhù)持仓的变化，短线资金离场或使得低位(wèi)波(bō)动(dòng)加大。”他(tā)说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是基差不再(zài)是以现货下跌(diē)方(fāng)式来修复；二(èr)是月(yuè)供需预期博弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种(zhǒng)看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注远兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大(dà)力挺(tǐng)价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻(bō)璃方面(miàn)，他认为，后市弱势也将(jiāng)继(jì)续保持，中长期则视(shì)终端需(xū)求(qiú)变动来判断是(shì)否维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注下游深加工(gōng)订单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期(qī)地产施工端主体封顶数量较多，那么(me)玻璃的(de)需求量将(jiāng)抬升，下游(yóu)深加工订单(dān)数量也(yě)将因(yīn)此抬升(shēng)，盘(pán)面或维(wéi)稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 12是什么意思