财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季(jì)报(bào)的(de)披(pī)露(lù)，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四(sì)次工业(yè)革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行情预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市场(chǎng)风格，他(tā)进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也(yě)短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表示(shì)，别人(rén)做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们(men)学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次被(bèi)强者打(dǎ)得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金(jīn)收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回(huí)报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集(jí)中在动漫(màn)游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文(wén)化、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回(huí)报(bào)率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的(de)纪要在(zài)市(shì)场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能(néng)继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的(de)风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交(jiāo)易(yì)的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的(de)整体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和(hé)结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当关(guān)注受益(yì)“一带一路(lù)”政策(cè)的概念(niàn)板块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士(shì)表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济(jì)复苏(sū)的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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