在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)又迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然(rán精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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