3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价回落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是(shì)指肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内总(zǒng)体(tǐ)物价水平在(zài)一段时间内(nèi)持(chí)续(xù)下降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币(bì)供应量持(chí)续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内物价连续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供应量持(chí)续(xù)下降(jiàng)和(hé)经济衰退。

　　结合一季度(dù)经(jīng)济运行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合通缩的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强重要民(mín)生商(shāng)品和(hé)大(dà)宗商品(pǐn)保供(gōng)稳价，物价(jià)总水平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节(jié)效应和疫情防控政策优化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季(jì)节(jié)性回落，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的(de)下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快(kuài)增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机(jī)构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国(guó)经济增(zēng)速的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅(fú)可(kě)能逐步回归(guī)至往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或(huò)通胀(zhàng)的基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济(jì)运(yùn)行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这(zhè)一(yī)角度(dù)来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧情(qíng)绪一定程度(dù)上反映了人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继(jì)续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下(xià)更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和(hé)发(fā)展预期，推(tuī)动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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