在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能(néng皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhē皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表n)正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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