今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报(bào)披露(lù)渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基金经理表示，预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复(fù)的互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，这些基金(jīn)的港(gǎng)股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗(zhōng)有(yǒu)83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一(yī)季度加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的(de)39.13％；史博管理(lǐ)的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股通红(hóng)利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前十(shí)大(dà)港(gǎng)股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯控股、中国(guó)移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化(huà)工股(gǔ)份、中国南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗港股创新视野一(yī)年(nián)持有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍然看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资机会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市(shì)场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢(huī)复速度加(jiā)快；海外(wài)无风险(xiǎn)利美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发的银(yín)行(xíng)风险事件已(yǐ)经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事(shì)件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过(guò)去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港股(gǔ)数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经(jīng)济(jì)的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数(shù)效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受情(qíng)绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而(ér)上(shàng)的方式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸(xī)引力有望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的(de)主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前(qián)期(qī)降本(běn)增效(xiào)优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较大(dà)上修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息(xī)资产的投资(zī)机会，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗