北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。单亲家庭是什么意思

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配(pèi)置的性价单亲家庭是什么意思(jià)比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jū单亲家庭是什么意思n)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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