金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互通合作相关业(yè)务(wù)，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行(xíng)有关部(bù)门负责人表示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场(chǎng)发(fā)展情(qíng)况，适(shì)时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度(dù)，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人就《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》答记者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行要求(qiú)的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民银行关于(yú)境外央行(xíng)、国际(jì)金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金运用(yòng)人民币投资银行(xíng)间市场有关事宜(yí)的通(tōng)知》（银(yín)发〔20盱眙的邮编号码是多少啊15〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进一步做好境外机构投资者(zhě)投资银行(xíng)间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告(gào)》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港(gǎng)债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完(wán)成银行(xíng)间债券(quàn)市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利(lì)率互(hù)换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什么(me)？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外(wài)投资(zī)者开(kāi)展“北向互换通”交易(yì)前可(kě)以与(yǔ)交(jiāo)易对手方签署经(jīng)中国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)备案(àn)。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交易商协会正在研究(jiū)制定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生(shēng)品协议，待其正(zhèng)式发布(bù)后也可供境内外投资(zī)者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银行(xíng)间市场开展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的(de)人(rén)民币利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入(rù)其他(tā)受认可的电子交易平台(tái)，受认可的境内电子交易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利(lì)境盱眙的邮编号码是多少啊外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照“债券通”相关(guān)安(ān)排(pái)，由(yóu)境内投资者（即“互换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可(kě)在(zài)中国外汇交易中(zhōng)心网站上查询(xún)。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”交易在境内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平(píng)台达(dá)成，交易一经达(dá)成即视(shì)为交易已(yǐ)确认(rèn)。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行(xíng)认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台与境(jìng)内电子交易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电子交易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换(huàn)通”报价(jià)商达(dá)成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可的(de)境外清算机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中国人民银(yín)行认可的(de)境内(nèi)清(qīng)算(suàn)机(jī)构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清(qīng)算所），香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外(wài)清(qīng)算机构为(wèi)香(xiāng)港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司(sī)）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公司清算会员资格或作(zuò)为清算客户委托场外结算公司综(zōng)合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易进行(xíng)风控(kòng)检查，对于符(fú)合集中清算要求(qiú)的交易及时(shí)纳入(rù)集中清算。境外机构通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或(huò)其综合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何(hé)进行衍生(shēng)品交(jiāo)易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为(wèi)中央(yāng)对手方(fāng)针对已成交的(de)交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖方建立两个新合(hé)约，以清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境(jìng)内参与者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算所与场(chǎng)外结算公司的(de)集中(zhōng)清(qīng)算审核(hé)后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进(jìn)入集(jí)中清算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司、场(chǎng)外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所(suǒ)与境内参与者(zhě)之间的合约。境(jìng)外与(yǔ)境内参与(yǔ)者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依照成交双方约定的处置(zhì)方式(shì)进(jìn)行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境(jìng)资(zī)金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要(yào)通(tōng)过(guò)人民(mín)币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内(nèi)银行开立人民币基本(běn)存款(kuǎn)账户(hù)和人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况(kuàng)下(xià)应急结算(suàn)安排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要(yào)在(zài)应急情(qíng)况下所融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以及符合中国人(rén)民银(yín)行规定的其他收入支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司将针对双方清算所之间的风险(xiǎn)敞口(kǒu)建(jiàn)立“互(hù)换通”资源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每(měi)一(yī)中央对(duì)手(shǒu)方从各自清算参(cān)与者(zhě)收取和追缴(jiǎo)的保证(zhèng)金、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何会员机(jī)构的(de)违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场外结算公司名(míng)义(yì)于境(jìng)外开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外结(jié)算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以上海清(qīng)算所名(míng)义(yì)于境(jìng)内(nèi)开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账户，相关账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务(wù)登记及(jí)额度管(guǎn)理要求。场外结算公司(sī)与上海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双方清(qīng)算所之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境(jìng)内(nèi)外存管银行办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构(gòu)应(yīng)当及时履行报送义务。上(shàng)海(hǎi)清算所和境(jìng)内(nèi)资源(yuán)池存管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被(bèi)撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及(jí)双(shuāng)边结(jié)算(suàn)补偿金的(de)，相关境内(nèi)结(jié)算银(yín)行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收支(zhī)统计申报(bào)义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海清(qīng)算所集中进行国(guó)际收(shōu)支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资(zī)金(jīn)收付，由境(jìng)内投资(zī)者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实行(xíng)额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确保市场平(píng)稳(wěn)运行，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”充分考(kǎo)虑境外投资者(zhě)投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币(bì)（即(jí)全部境外投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差(chà)后的名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过(guò)200亿(yì)元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海清算所与场外结算公司之(zhī)间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可(kě)根(gēn)据市场发展情况适时调整额度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十(shí)、香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)应当遵(zūn)守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于(yú)明确跨境人民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽(kuān)人民币购售业(yè)务范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强(qiáng)境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审慎(shèn)管理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于完善人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理有关(guān)问题的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币(bì)购售业务境外参加行和(hé)境外清算行(xíng)进(jìn)入银行间外(wài)汇市场有关(guān)事项(xiàng)的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境外清算行和境外(wài)参加行的业务模式、产品种类和(hé)信息报送等相(xiāng)关安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务(wù)管理规定，香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘头寸时(shí)，应当确保与其(qí)相关的境外投资者在本(běn)机(jī)构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的真(zhēn)实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十(shí)一(yī)、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或不再(zài)继续参(cān)与的，原则上应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北向互(hù)换通(tōng)”投资内地银(yín)行间(jiān)金融(róng)衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境外投资者可(kě)在香港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的(de)头寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香港结算行为境外投资(zī)者办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做好真实(shí)性审核相关工作，确(què)保所兑换的(de)资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投(tóu)资，如(rú)用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资(zī)用(yòng)途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基础设施应当(dāng)向(xiàng)中国(guó)人民银(yín)行认可的交易报(bào)告库(kù)报告(gào)“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人民银行认可的“北向(xiàng)互换通(tōng)”数据的交易报告库，在中国外(wài)汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无(wú)需(xū)另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行和相(xiāng)关监管部(bù)门可(kě)以根据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与境外投资(zī)者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相(xiāng)关(guān)配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清(qīng)算机构将制(zhì)订(dìng)配套(tào)的业(yè)务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什(shén)么发(fā)展(zhǎn)计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当(dāng)局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等(děng)互(hù)利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

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