近日，有焦化企业发告知函称(chēng)，因亏损严重，对于钢企(qǐ)提降50元/吨(dūn)的行为暂不(bù)接受。

　　记(jì)者注意到，从今年(nián)4月1日起，焦炭开(kāi)启首(shǒu)轮降价，并正式进入降价通道，5月17日(rì)，河北(běi)部(bù)分钢厂开启焦(jiāo)炭第8轮提(tí)降，降幅50元/吨，要求(qiú)18日0时起(qǐ)执行，而后(hòu)山东主流钢(gāng)厂跟进。截至目(mù)前，焦(jiāo)炭已有(yǒu)8轮降价落地，港(gǎng)口(kǒu)准(zhǔn)一级湿(shī)熄焦平仓(cāng)价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同(tóng)期(qī)，焦炭期(qī)货(huò)2309合约下(xià)跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝城期货煤(méi)焦研究(jiū)员阮俊涛认为，近两个月来，焦炭期货(huò)的下跌是宏观、产(chǎn)业等多(duō)因素共(gòng)同作用(yòng)的结(jié)果。首先(xiān)，宏观层面，3月(yuè)上旬美(měi)国硅谷银行暴雷，多数大宗(zōng)商品价格下跌(diē)，同时国内宏(hóng)观强预期(qī)在经(jīng)过1—2月的(de)反(fǎn)复发酵(jiào)后，市场(chǎng)对(duì)今年的(de)定(dìng)性逐(zhú)渐转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也(yě)使得黑色系商品(pǐn)交(jiāo)易需求利(lì)多的信心不(bù)足。其次，产业(yè)层面，今(jīn)年煤焦最大(dà)产业利空(kōng)来自焦(jiāo)煤的进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤(méi)近2年(nián)来首次通(tōng)关，并(bìng)于4月进一步改(gǎi)善。蒙煤、俄(é)煤3月份的进口量也(yě)出现较大增(zēng)长。根据海关(guān)总署统计，今年(nián)3月我(wǒ)国共计进(jìn)口炼(liàn)焦烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供(gōng)应的(de)17.5％，去年(nián)同期(qī)仅为7.8％。同时(shí)，该进(jìn)口(kǒu)量(liàng)也几(jǐ)乎是(shì)近(jìn)10年来(lái)的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，仅次于2020年1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放(fàng)削弱了国(guó)内煤(méi)企的议价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期货下行。最后，4月以来，在铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)不(bù)断(duàn)走高的同时，黑色终(zhōng)端(duān)需求(qiú)表(biǎo)现一(yī)般，国家统(tǒng)计局(jú)公布的房屋新开工、施工面积同比大(dà)幅回落，继而引(yǐn)发了市场对(duì)煤、焦、钢产业链(liàn)的(de)负反馈担忧。综上所述，焦(jiāo)炭成本端(duān)、需求(qiú)端均有明显(xiǎn)利空驱动，叠加宏观支撑不(bù)足，多因(yīn)素共振带动焦炭期货主力合(hé)约(yuē)持续下(xià)行(xíng)。

　　“焦炭价(jià)格此轮(lún)下跌，并不是自身的供需矛盾驱动，而是受(shòu)焦煤的拖累。焦(jiāo)煤因(yīn)国内产量(liàng)稳增和(hé)进口量大增，供需关系(xì)逐步向宽松转变，致使煤价自年(nián)初(chū)就开始呈偏弱(ruò)走势运行(xíng)。其间，受(shòu)内蒙(méng)古地区煤矿事故影响，煤(méi)价经历短暂反(fǎn)弹后开始加速回落。另外，下游钢材需(xū)求表现不及预(yù)期，钢价承压(yā)回调(diào)致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂通过调(diào)降焦价(jià)将需求压力向原材(cái)料(liào)端传导。因(yīn)此，在失去(qù)成本(běn)支撑、下游施压(yā)的(de)双重(zhòng)作(zuò)用下，焦价持续下跌(diē)。”中钢期(qī)货煤(méi)焦研究员冯艳成说(shuō)。

　　记者(zhě)从受访人士处获(huò)悉，本周焦煤价(jià)格率先出现触底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后(hòu)，个(gè)别(bié)地(dì)区(qū)焦企出(chū)现亏(kuī)损。同(tóng)时，近期焦炭(tàn)期(qī)价的反弹给出升水现货(huò)空间，买现卖期套利需求增(zēng)加对现货市场信心(xīn)有所提振(zhèn)，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功落地的概率较小，主要(yào)原(yuán)因是目前焦(jiāo)企整体盈利情况(kuàng)尚(shàng)可，焦(jiāo)炭主产区(qū)山西省(shěng)焦企平均吨焦盈利(lì)接近(jìn)140元，而下游钢材需求(qiú)并未出现明显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情(qíng)况(kuàng)一般，对焦炭则保持按需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企业开(kāi)始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦(jiāo)企，国内(nèi)焦企生产成本(běn)和焦(jiāo)化利润会因为地区、设备(bèi)区(qū)别而存在很(hěn)大差异。相对而言，内蒙古非主流焦化企业的副产品较少，整体产线的经济(jì)性(xìng)一般，对降价的承受能(néng)力偏低，也(yě)因此率先开始(shǐ)提涨，不过对整体市场影(yǐng)响有(yǒu)限。

　　阮俊涛也认为，在焦企未出现大幅亏损或需(xū)求明(míng)显增加的情况下，焦价(jià)提涨难(nán)度较(jiào)大(dà)。

嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷　　记者了(le)解(jiě)到(dào)，5月(yuè)下(xià)半月以来钢厂(chǎng)检(jiǎn)修减产节奏放缓，个别(bié)地区钢厂(chǎng)计划复(fù)产，日均铁水产量尚保持在偏(piān)高(gāo)水平，这意(yì嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)味着煤焦刚性需求较(jiào)好，但钢厂持续采取低原料库(kù)存策略(lüè)，致(zhì)使目前(qián)煤(méi)矿、洗煤(méi)厂端焦煤库存以及焦企(qǐ)端焦(jiāo)炭库(kù)存均处于往(wǎng)年(nián)同期高位，钢(gāng)厂端焦煤、焦炭库存则处于较低水(shuǐ)平，煤焦近(jìn)期供(gōng)应也有适当的减量，以(yǐ)缓解自身高(gāo)库存的压力。基于(yú)此种库存格局(jú)，煤焦的议价主动权仍掌(zhǎng)握在钢厂(chǎng)端(duān)。

　　现货提涨，期货为(wèi)何(hé)反而大(dà)跌呢(ne)？阮俊涛认为，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸易商进口积(jī)极性较低，导致(zhì)焦煤供应短期(qī)内有收缩趋势，不过焦(jiāo)企也(yě)处于(yú)主(zhǔ)动限(xiàn)产(chǎn)状态，焦(jiāo)煤供需矛(máo)盾并不突出(chū)。焦炭本周供减需(xū)增，基本(běn)面边际改善，但钢联公(gōng)布的铁水日产量依(yī)然维持接近240万吨的水平，在(zài)终端需求表现一般的背景下(xià)，焦炭需求(qiú)仍有转(zhuǎn)弱(ruò)预(yù)期。中长期(qī)来看，考虑粗钢平控要求(qiú)，今年全年焦煤(méi)供需格局大概(gài)率仍将明显宽松，且蒙煤实际生产(chǎn)成本较低，三季(jì)度蒙煤(méi)中(zhōng)长协重新定价后，预计进口量会得(dé)到改善。因此，虽(suī)然焦煤现货价(jià)格因蒙煤减量(liàng)而有所企稳(wěn)，但期货市场氛(fēn)围仍难言乐观，导致期货和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表现上(shàng)看(kàn)，前(qián)期煤焦跌幅明显大于板块内其他品种，估(gū)值相(xiāng)对偏(piān)低，这也使得继续杀估值的(de)驱动明显(xiǎn)减弱，而(ér)估值修复配合近期焦煤(méi)进口减(jiǎn)量、钢厂复产等消息，刺激煤焦价(jià)格出现反弹，但考虑到目前钢材(cái)需求依(yī)然乏力，钢厂复(fù)产将会再(zài)次加重其供需压(yā)力，需求负(fù)反(fǎn)馈仍将会向原材(cái)料端传导，对煤(méi)焦价格形成压力。”冯艳成说，短(duǎn)期(qī)煤焦交易(yì)逻辑变化较快，价格(gé)波动剧烈，预计仍将以底部区间振荡(dàng)走势为主(zhǔ)；中长期(qī)来(lái)看，煤焦(jiāo)供(gōng)需趋于(yú)宽松的(de)预期未(wèi)变，在估值回(huí)升后仍将是板块内空配最佳(jiā)品种。

　　对于煤焦后市，阮俊涛认为，目(mù)前(qián)煤焦(jiāo)有三条主线：一是(shì)焦煤供应宽(kuān)松，并给焦炭(tàn)带(dài)来成本端压力；二是(shì)终端需求存疑，负反馈风(fēng)险并(bìng)未化解；三(sān)是海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期如何演绎(yì)。目前来(lái)看，焦煤(méi)供应宽松是(shì)大概率事件，且(qiě)4月(yuè)地产(chǎn)数据(jù)表现依然(rán)一般，负反馈以及粗钢(gāng)平控都是压低铁(tiě)水产量的可能(néng)因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也是易跌难(nán)涨。

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