中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外(wài)5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野村(cūn中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗)东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均在(zài)国内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券(quàn)则延续自(zì)成立(lì)以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外(wài)资(zī)控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批(pī)文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩(jì)水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共(gòng)有员工(gōng)210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入(rù)5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化的平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批(pī)合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不(bù)言而喻(yù)的(de)是(shì)，集团(tuán)层(céng)面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司(sī)股东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国(guó)高端财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设(shè)、中(zhōng)后台(t中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗ái)支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成(chéng)业(yè)务(wù)迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富管(guǎn)理(lǐ)综合解决方案，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。