衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资(zī)回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心P电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗CE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在(zài)一(yī)份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复(电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基(jī)本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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