分析人士(shì)称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易(yì)行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货(huò)币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会(huì)报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持(chí)有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符(fú)合(hé)重要货币(bì)市场基金特征的其(qí)他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求更(gèng)加(jiā)严格，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)需要增(zēng)强抗风险能力，并(bìng)明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而(ér)保护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为(wèi)了(le)提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收益(yì)率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附(fù)加监管要求，指出基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对(duì)等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模。

　　值得注意的Medical staff可数吗，stuff(de)是，重要货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在(zài)薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等(děng)不得直接或(huò)者(zhě)间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)投资运作指标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需(xū)要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证(zhèng)券(quàn)市值不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的同一商业银行发行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交易(yì)行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，审慎(shèn)确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者申购(gòu)申(shēn)请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费中计提(tí)的风险准备(bèi)金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防(fáng)风险的重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险事(shì)件时，可(kě)能会对金(jīn)融市(shì)场的(de)流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市场基(jī)金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基(jī)金(jīn)类似(shì)的(de)流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影Medical staff可数吗，stuff(yǐng)响，会(huì)同(tóng)相关(guān)市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的(de)风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预(yù)案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部(bù)门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资(zī)者(zhě)有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货(huò)币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相(xiāng)对于(yú)其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大(dà)的货币规模(mó)基金如(rú)出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规范化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在公布的(de)重点货(huò)币(bì)基(jī)金名录内，可(kě)能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求(qiú)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 Medical staff可数吗，stuff