近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思)罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思de)脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会(huì)。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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