5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连(lián一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计(jì)推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心年(nián)份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的(de)微(wēi)刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局。

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