金融界(jiè)5月18日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多(duō)数上涨，低硫(liú)燃料(liào)油涨超(chāo)5％，沥青、燃料(liào)油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯(chún)碱、菜(cài)油跌超(chāo)1％。

　　中信期货：原(yuán)油在金(jīn)融(róng)压力和地缘支撑作(zuò)用(yòng)下呈现多(duō)空(kōng)轮动(dòng)的跷跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力(lì)。年初以来原油价格在金融压力和地缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短(duǎn)期来(lái)看，在月初金融事(shì)件冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中(zhōng)的偏弱(ruò)阶段。但在下方70美元处，仍有强力支撑。仍(réng)以短期波段操作思路(lù)为主。中期来看(kàn)，六月进(jìn)入(rù)地缘和金(jīn)融事件(jiàn)交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克(kè)减产或美联储(chǔ)停止加息，均有可能给(gěi)油价提供阶段上行动力(lì)。长期来看(kàn)，支撑和压力(lì)共存局面(miàn)或将维(wéi)持。今年可(kě)能(néng)整体(tǐ)处于(yú)周期末端的底部震(zhèn)荡期，全(quán)年暂嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思时(shí)维(wéi)持70-100区间预期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧在现货，目前来看现货(huò)降价的趋(qū)势并未企(嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思qǐ)稳的迹(jì)象。从(cóng)平衡表推演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开启(qǐ)去库，但(dàn)是(shì)本周的库存呈现双累，可见当(dāng)下持货意愿已经在低谷，现(xiàn)货价格预(yù)计(jì)持续(xù)松动。除(chú)此之外，丰(fēng)成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨(dūn)纯碱，也是(shì)预期外(wài)，导致后续存在进一步累库的空(kōng)间(jiān)。因此当下纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋势(shì)进一步(bù)延续(xù)，后续需要检修(xiū)的集(jí)中兑现(xiàn)才能扭转(zhuǎn)供需，而去库对价格的传导也不(bù)是一蹴而就。从(cóng)更大的(de)角度(dù)来(lái)看，纯碱投产预期下，现货偏松(sōng)，预期过剩，从(cóng)利润角度(dù)就是要走(zǒu)向(xiàng)成本以下(xià)，何(hé)时(shí)投产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前(qián)原(yuán)盐价(jià)格(gé)下滑(huá)，纯(chún)碱成本出现(xiàn)进一(yī)步坍塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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