海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持(chí)续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增(zēng)。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈利有待改善，其中受益(yì)于(yú)国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗jì)景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利增速持(chí)续提(tí)升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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