中信(xìn)期货：原油在金融(róng)压(yā)力和地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空轮动(dòng)的跷跷板效(xiào)应(yīng)

　　五(wǔ)月油价在70美元处仍(réng)有强力支(zhī)撑，六月有上(shàng)行动力(lì)。年(nián)初(chū)以来原油价格在金融压力(lì)和地缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动(dòng)的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在月(yuè)初金(jīn)融事件冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周期(qī)中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元处，仍有强(qiáng)力(lì)支撑。仍(réng)以短期波段操作思路为主。中(zhōng)期来看，钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思六(liù)月进入地(dì)缘和金融事件交易阶(jiē)段(duàn)。如果欧佩克减产或美联储停(tíng)止(zhǐ)加息，均有(yǒu)可(kě)能给(gěi)油价提(tí)供(gōng)阶段(duàn)上行动(dòng)力。长(zhǎng)期来看，支撑(chēng)和压力共存局面或将维(wéi)持。今年可能整体处于周期末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持70-100区间预期(qī)。

　　南华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现(xiàn)货，目前来看现货(huò)降价(jià)的趋势并未企稳的迹(jì)象。从平衡表推演，后续纯碱库(kù)存(cún)预期开启去库，但是(shì)本周的(de)库存呈现双累，可见当下持货(huò)意(yì)愿(yuàn)已(yǐ)经(jīng)在(zài)低(dī)谷，现货(huò)价格预(yù)计持(chí)续松动。除此(cǐ)之外(wài)，丰(fēng)成17日开车，湘(xiāng)渝(yú)14日开车，可见当下的检修周(zhōu)期都不长，开工(gōng)高位可维(wéi)持。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港(gǎng)了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导致后续存在进一步累库的空(kōng)间。因(yīn)此当下纯碱累(lèi)库趋势进一步延(yán)续(xù)，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能(néng)扭转供需，而去库对价格的传导(dǎo)也不是一蹴而就(jiù)。从(cóng)更(gèng)大的角度来(lái)看，纯碱投(tóu)产预期(qī)下(xià)，现(xiàn)货偏松，预期过剩，从(cóng)利润角度就(jiù)是要走向成本以下，何时投产只是节奏上的(de)扰动，不影响方向。目前原盐价格下(xià)滑，纯碱成本出(chū)现进(jìn)一(yī)步坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓至成本以下。

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