3月份(fèn)，全国居民(mín)消费(fèi)价格(gé)指数不拘于时句式类型，不拘于时句式还原（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长(zhǎng)与(yǔ)物价回落(luò)并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论(lùn不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平(píng)在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的(de)通(tōng)缩有三(sān)个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连续一段时(shí)间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商(shāng)品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供(gōng)应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽(suī)在(zài)收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总水平并(bìng)未出现持续而全面(miàn)的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增(zēng)速可(kě)能(néng)比一(yī)季(jì)度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国(guó)经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年(nián)均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期(qī)看，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不(bù)足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动(dòng)力(lì)和强度的(de)关切(qiè)，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结(jié)构性(xìng)改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下更大(dà)功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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