为了让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(ji嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗ǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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