金融(róng)界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(shí)间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人数(说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思属逢低做多配置依然是核心建议。

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