近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天(tiān)内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今年(nián)以来，交易商(shāng)协(xié)会(huì)已对(duì)多家金(jīn)融机构启动自律调(diào)查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债券市场(chǎng)自(zì)律处(chù)分规则(zé)》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建设银行股份有限公(gōng)司债务(wù)融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企业(yè)债务(wù)融(róng)资工具744笔(bǐ)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官(guān)网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行(xíng)和(hé)粤财信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入(rù)调查发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通过做(zuò)市(shì)业务方式，每日(rì)滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流于(yú)形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方(fāng)式(shì)参与债券代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在查(chá)处(chù)四平市(shì)城市(shì)发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收(shōu)取(qǔ)发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会(huì)进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协(xi三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学é)会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展(zhǎn)自律调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名直(zhí)接(jiē)责任人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以(yǐ)上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被(bèi)通报的(de)原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响了(le)市(shì)场正常(cháng)秩序(xù)；部分(fēn)债务融资工(gōng)具未按照(zhào)发行文(wén)件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资(zī)人的正常投标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识(shí)，严(yán)格遵守相关(guān)监(jiān)管规(guī)定和自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担(dān)着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市(shì)交易能力(lì)，加(jiā)强内部(bù)控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可(kě)以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业的良性竞争生(shēng)态。

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