“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出(chū)口最(zuì)大的看点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年全年(nián)的出口增(zēng自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)速转正。

　　从(cóng)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数(shù)据(jù)再次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出口(kǒu)“不(bù)看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀作为传统观察中国(guó)出口增速(sù)的重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示(shì)作用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速(sù)快速(sù)上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离(lí)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以往韩(hán)国、越南出(chū)口(kǒu)增速与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路(lù)经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对(duì)东盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避(bì)短(duǎn)”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源于去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过(guò)对(duì)同比的(de)拉动(dòng)仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的(de)空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖(tuō)累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背(bèi)后存量(liàng)博弈(yì)。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出(chū)口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在(zài)这些国家(jiā)的进(jìn)口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)中(zhōng)，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个(gè)国(guó)家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国(guó)全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入世(shì)界(jiè)贸(mào)易组织后、历(lì)次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设(shè)为美欧有可(kě)能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别(bié)作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下2023年我国(guó)出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国(guó)进口(kǒu)的数据和中(zhōng)国向各国(guó)出口的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口端(duān)的增速会(huì)更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们(men)基于(yú)“一带一(yī)路”国(guó)家进(jìn)口(kǒu)数据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰退的(de)时点存(cún)在较大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么(me)2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国出口的拖累可(kě)能没(méi)有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增长不(bù)及预(yù)期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风(fēng)险对(duì)出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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