在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公募(mù)旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走势凶(xiōng)悍，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向(xiàng)看(kàn)，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前(qián)跟踪(zōng)日经指(zhǐ)数的产品共有4戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到(dào)资金的净买入(rù)，产生了供不(bù)应求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个(gè)情况就(jiù)会(huì)产生(shēng)基金(jīn)产品的(de)高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如(rú)果短期(qī)出现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回(huí)归(guī)到指数正常走势和涨跌(diē)幅(fú)的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看(kàn)，今(jīn)年年初以来(lái)日本(běn)股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市(shì)上涨(zhǎng)受多重因素(sù)驱(qū)动：一是随着美(měi)联(lián)储加息预期(qī)下降(jiàng)和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际(jì)资(zī)本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市(shì)公司多表现良(liáng)好；三是今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治(zhì)理监督(dū)机制。在这一改革(gé)下，预计部(bù)分低估(gū)值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等方(fāng)式提振股价(jià)，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本股市的(de)整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇(huì)率风险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问题，建议(yì)投资者在(zài)自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测(cè)算，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)流(liú)入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金(jīn)最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元，位居行(xíng)业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的(de)回调，当前(qián)估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层面(miàn)，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能(néng)。要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将(jiāng)是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴(xīng)产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于(yú)政策红(hóng)利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期(qī)限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资(zī)金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对(duì)题材的追(zhuī)捧热度(dù)仍持续偏(piān)高(gāo)。“传媒板块(kuài)近期跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基(jī)金建议(yì)继续(xù)关(guān)注资(zī)金合力最强(qiáng)的人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期(qī)在(zài)市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，重点关注(zhù)计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画